阿里巴巴自從在香港上市以后，股價(jià)一路上漲，目前的市值大概是5958億美元，當(dāng)前的股價(jià)是223美元，而在香港上市前的美股股價(jià)是190美元，也就是說(shuō)自從上市以來(lái)阿里巴巴的股票價(jià)格上漲了33美元，上漲幅度是17%左右。

阿里巴巴作為目前中國(guó)上市公司中市值最高的企業(yè)，目前的股價(jià)合理嗎？未來(lái)多久可以達(dá)到1萬(wàn)億美元的市值？

1、阿里巴巴當(dāng)前的市值合理嗎？

阿里巴巴這種明星企業(yè)，關(guān)注他的資本和各種分析師不計(jì)其數(shù)，對(duì)他的估值分析自然也是各種都有，筆者拋磚引玉，從市盈率和市銷率兩個(gè)角度來(lái)分析他的估值情況。

市盈率：阿里巴巴目前的動(dòng)態(tài)市盈率是22.7倍，這個(gè)估值看起來(lái)是比較低的，但是我們單從這一個(gè)指標(biāo)是忽略了阿里巴巴在最近一個(gè)季度由于收到了螞蟻金服的一筆692億的資金帶來(lái)的影響，所以，從滾動(dòng)市盈率（TTM）看更加合適，阿里巴巴當(dāng)前的TTM是27.9倍，這個(gè)估值看起來(lái)就舒服多了而阿里巴巴的動(dòng)態(tài)市盈率是45.65，所以我們?nèi)绻咽盏轿浵伣鸱?92億元的資金的影響都去除的話，那么阿里巴巴當(dāng)前的真實(shí)的TTM應(yīng)該是30倍左右。

而阿里巴巴的半年報(bào)顯示營(yíng)收是2339億元，而營(yíng)收增速是41%，所以配上30倍左右的市盈率是比較合適的。

市銷率：對(duì)于這種凈利潤(rùn)在短期內(nèi)有較大波動(dòng)的企業(yè)，使用市銷率是比較合適的，阿里巴巴最近4個(gè)季度的營(yíng)收是4446億人民幣。市銷率大概是9.4倍。

而作為可以同類比較的騰訊控股，騰訊過(guò)去4個(gè)季度的營(yíng)收是3564億元人民幣，而騰訊控股的市銷率是9.5倍。

從上面的簡(jiǎn)單對(duì)比也可以看出資本市場(chǎng)對(duì)騰訊和阿里巴巴的估值水平是一致的，騰訊和阿里巴巴都是首屈一指的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，盈利模式穩(wěn)定，用戶數(shù)量穩(wěn)定，估值水平是大致相當(dāng)?shù)摹?/p>

2、阿里巴巴什么時(shí)候市值能夠達(dá)到1萬(wàn)億美元？

阿里巴巴的估值取決于兩個(gè)因素，第一是業(yè)績(jī)的絕對(duì)值，第二是估值水平；從估值水平來(lái)說(shuō)，目前阿里巴巴和騰訊的市銷率都是9.4倍左右，那么也就是說(shuō)如果阿里巴巴的市值要達(dá)到1萬(wàn)億美元，那么阿里巴巴的營(yíng)收要超過(guò)1000億美元（7000億人民幣）。

而阿里巴巴過(guò)去4個(gè)季度的營(yíng)收總額是4446億人民幣，要達(dá)到7000億人民幣，那么需要的增長(zhǎng)幅度是57.4%。而最近2個(gè)季度阿里巴巴的營(yíng)收增速是40%，如果按照這個(gè)增速持續(xù)下去，其實(shí)阿里巴巴用不了2年就可以達(dá)到1000億美元的營(yíng)收。

不過(guò)阿里巴巴的營(yíng)收增速在放緩，而且整個(gè)電商行業(yè)的增速也已經(jīng)放緩到30%以下，那么阿里巴巴作為電商的最大市場(chǎng)份額占有著，他的增速是很難持續(xù)高于行業(yè)增速太多的。

因此，阿里巴巴未來(lái)2年的增速放緩至20%-30%是一個(gè)可以預(yù)見的事情，阿里巴巴雖然有其他的營(yíng)收，比如云計(jì)算 ，增速也很猛，但是電商還是其營(yíng)收主要的貢獻(xiàn)者。

如果保持25%的增速，那么2年左右的時(shí)間，阿里巴巴的營(yíng)收將會(huì)達(dá)到1000億美元，時(shí)間大概 就是2022年左右。

總結(jié)：阿里巴巴的市值要達(dá)到1萬(wàn)億美元，那么他的營(yíng)收要達(dá)到1000億美元以上，那么這個(gè)時(shí)間點(diǎn)大概是2022年左右的時(shí)候出現(xiàn)。

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